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　　昨日A股市场继续呈现分化态势，上证指数下跌0.37%，收报3909.52点，深证成指跌0.39%，创业板指则逆势上涨0.61%。超过4000只个股下跌，成交量萎缩至1.9万亿元，较上一交易日缩量1327亿元。

　　场内资金继续集中攻击AI硬件和CPO概念，而大多数股票则陷入流动性匮乏的窘境。这种结构性分化格局，恰是当前市场迷茫与机遇并存的真实写照。沙漠雄鹰指出，沪指虽达成日线日线联合压制，日线走势仍处于B浪反弹的末端，正在等待方向选择。

　　昨日上证指数收盘3909.52点，距离4000点关键点位尚有约90点距离。沪深300指数下跌0.51%，收报4598.22点，而科创50指数也下跌0.27%。从各主要指数的差异表现可以看出，当前市场呈现深强沪弱的格局。

　　创业板指数已经连续4日收阳，其5日均线日均线，显示短期反弹动能较强。相比之下，沪指虽然全天飘绿，但仍守住了60日均线，表明短期震荡反弹格局尚未结束。

　　从成交量来看，市场观望情绪浓厚。不仅总成交额降至1.9万亿元，较前期高点明显萎缩，且资金集中在少数板块中流动。根据数据，昨日北向资金共成交2196.00亿元，占两市总成交额的11.53%。

　　在个股涨跌方面，超过4000只股票下跌，而涨停个股仅有53只，跌停7只。这一数据充分说明当前市场操作难度较大，赚钱效应集中在少数板块。盘面上，CPO、元件、福建自贸区板块表现相对较好，而海南、工业金属等板块则跌幅居前。

　　从上证指数的日线图来看，目前正处于一个关键的变盘时点。沙漠雄鹰指出，沪指虽然达成了日线金叉，但仍处于B浪反弹的末端。这意味着市场短期内面临方向性选择，要么放量突破上方压力开启新一轮上涨，要么反弹乏力后再次探底。

　　上方阻力位主要集中在3950-4000点区间。20日和60日均线在该区域形成联合压制，要有效突破这一区域需要成交量明显放大和权重股发力。下方支撑位则在3900点附近，一旦跌破可能下探3850点区域。

　　从小时线小时均线分钟MACD指标仍保持金叉状态。这种技术形态表明，短期调整属于正常的技术性回调，反弹动能尚未完全耗尽。

　　对于创业板指数，目前已经突破3200点整数关口，收报3209.60点。其短期技术形态明显强于主板，下一步有望向3951点-3967点区间迈进。不过，创业板指目前也面临11月中旬高点附近的强压力，需要量能配合才能有效突破。

　　资金是股市的血液，当前市场的资金面情况可谓喜忧参半。昨日内资主力资金净卖出617.9亿元，这一数据表明内资仍以谨慎为主，逢高减仓意愿较强。

　　北向资金方面，虽然其总成交额占市场比例超过11%，但具体流向分化明显。近期北向资金更青睐低估值蓝筹和成长确定性强的科技龙头股。根据历史经验，北向资金连续5日净流入的个股，后期往往有较好表现。

　　两市融资余额方面，截至12月8日，上交所融资余额报12544.66亿元，较前一交易日增加81.66亿元；深交所融资余额报12207.14亿元，较前一交易日增加104.05亿元；两市合计24751.8亿元，较前一交易日增加185.71亿元。融资余额的稳步增长表明风险偏好较高的资金仍在逐步入场。

　　从资金面整体情况看，目前市场并不缺乏资金，而是缺乏信心。一旦市场形成赚钱效应，场外资金有望快速回流。摩根士丹利基金认为，当前A股和港股仍处于中低分位估值，盈利由钝化见底转向修复定价。

　　政策是影响A股走势的关键变量之一。近期召开的12月政治局会议定调2026年经济工作，会议强调“稳中求进、提质增效”，预计2026年经济增速目标可能略低于5%，重点在结构调整和科技突破。

　　政策基调突出“逆周期和跨周期调节”，财政政策延续“更加积极”，货币政策维持“适度宽松”。这一政策组合有利于市场风险偏好的稳步提升。

　　行业政策方面，近期多项利好值得关注。金融租赁行业迎来新规，《金融租赁公司融资租赁业务管理办法》将于2026年1月1日起施行。脑机接口产业获得多地政策支持，江西省等地发布脑机接口产业政策，从科技创新、成果转化等多角度支持产业发展。

　　商业不动产REITs开闸在即，受到市场各方关注。财通资管总经理主动表示，我国REITs市场将在资产类型上补齐关键拼图，有望盘活百万亿级别的存量不动产。

　　此外，“十五五”规划建议中，多省份提出完善“市场+保障”的住房供应体系，一方面优化保障性住房供给，另一方面因城施策增加改善性住房供给。这为房地产行业转型升级指明了方向。

　　北京时间12月11日（周四）凌晨3：00，美联储将公布利率决议。这一事件成为短期市场关注的焦点，也是全球资本市场风向标。目前市场普遍预期美联储将降息25个基点。

　　不过，市场更关注的是美联储对未来货币政策的展望。如果美联储释放继续降息的明确信号，全球资本市场风险偏好有望提升；反之，如果态度转向谨慎，可能引发市场波动。

　　美股周二收盘涨跌不一，道指跌0.37%，纳指涨0.13%，标普500指数跌0.09%。投资者在美联储利率决议前保持谨慎，市场交投清淡。欧洲主要股指也涨跌不一，德国DAX30指数上涨0.39%，而法国CAC40指数下跌0.69%。

　　大宗商品市场方面，白银价格表现抢眼，再创历史新高。纽约黄金也上涨至每盎司4242美元，显示全球避险情绪仍在升温。对于A股市场而言，黄金股的走强有助于提振市场人气。

　　特朗普宣布允许英伟达向中国出售H200人工智能芯片，但对每颗芯片收取25%的费用。这一决定对国内AI产业链构成短期利好，但长期看，国内AI芯片自主可控仍是必然选择。

　　在市场整体震荡的背景下，结构性机会依然突出。AI硬件板块近期表现强势，CPO概念股屡创新高。特朗普宣布允许英伟达向中国出售H200芯片后，AI硬件概念闻声继续大涨。

　　2026年有望成为“AI硬件爆发元年”。摩根士丹利近期报告将2026年定位为“AI硬件爆发元年”，而这一判断与业内资深人士的“八有概念”不谋而合。所谓“八有概念”，包括出海方向、产品以美元计价、利润占比70%以上来自世界科技大厂等八个特征。

　　商业航天板块同样值得关注。虽然该板块昨日出现冲高回落，个股有所分化，但长期前景看好。商业航天板块的行情可以类比去年的低空经济行情，虽然业绩贡献目前不大，但不妨碍相关个股的股价表现。

　　中信证券研报指出，OpenAI正寻求设立、投资或者并购一家火箭公司，目的是在太空算力领域和马斯克竞争。美国科技巨头陆续开始布局空间算力，投资界也开始认识到其巨大商业价值。

　　此外，航空板块也存在潜在机会。中金公司研报称，2026年将是航空供需真正反转之年，行业逐渐进入供不应求的局面。预计2026年航空客座率将达到87%，行业票价可能温和抬升以应对供给不足。

　　A股市场历史上，上证指数曾三次突破4000点关口。第一次是2007年牛市，第二次是2015年牛市，而第三次则是2025年10月28日。尽管同为4000点，但市场内涵已发生巨大变化。

　　A股总市值从2015年的52万亿元增至107万亿元，股票数量从2662只增至5440只，投资者人数从9300余万人增至超2.4亿人。这些数据表明，A股市场的体量和影响力已今非昔比。

　　市场结构也发生显著变化。2015年的驱动逻辑主要是“杠杆牛”，由场外配资和融资融券规模的快速膨胀推动，市场情绪狂热，估值泡沫化严重。而当前的驱动逻辑主要是“硬科技驱动”，整体估值更为理性，同时结构性分化明显。

　　市场情绪方面，前两次突破4000点，基本都是资金蜂拥而至，全面疯牛快速估值扩张。而这次4000点，投资者依然谨小慎微，增量流入非常舒缓，场内存量依然以结构性行情为主。

　　从板块表现看，食品饮料板块过去十年涨幅最大，达到135%，电子板块涨94%，有色金属板块涨78%。这一数据表明，长期来看，消费和科技是诞生牛股最多的领域。

　　保持合理仓位，遵循“三三制”原则。即30%资金配置主线%应对极端波动。这种配置既不错失机会，也保留主动权。

　　坚持动态止损策略。短线日均线日均线，跌破后次日不反弹立即卖出。2025年散户亏损的核心原因之一是“扛单”，80%被套者因“等反弹”未止损，导致亏损从10%扩大到40%。

　　聚焦主线年市场“马太效应”显著，主线板块（AI算力、半导体、工业金属）年内平均涨幅45%，而冷门股（传统纺织、落后化工）平均跌幅22%。每月初查看国家发改委“新质生产力重点行业清单”和北向资金月度增持Top10板块，两者重叠的领域才是主线方向。

　　拒绝杠杆，稳健投资。借钱买股票会放大风险，2015年不少人因为加杠杆，跌停时爆仓连本金都没了。用自己的闲钱投资，才能更好地承受市场波动。

　　尽管短期市场面临震荡，但对中长期前景不必悲观。多家机构认为，2026年可能是A股“大年”，当前市场调整正是布局良机。

　　从基本面看，中国经济持续向好，金融市场基础不断巩固。光大证券指出，四中全会公报提出了“十五五”时期经济社会发展的主要目标，新一轮政策部署有望持续提振市场信心。

　　从资金面看，外资对A股仍持乐观态度。高盛多次对中国半导体行业投下“看涨”票，在近一个月内多次上调中芯国际、华虹半导体的目标价。摩根大通也看好中国股市，估计至2026年底，沪深300指数有24%上行空间。

　　从估值面看，A股整体估值仍处于历史偏低水平。沪深300指数市盈率仅为14.04倍，低于历史平均水平。这意味着市场下跌空间有限，长期投资价值凸显。

　　从技术面看，沪指一旦有效突破4000点关口，上行空间将进一步打开。中金公司认为，A股有可能告别过去三十年“牛短熊长、波动巨大”的非成熟市场模式，而进入到“牛长熊短、波动很小”的成熟市场慢牛模式。

　　股市投资如同农夫耕种，需要顺应季节，耐心等待。当前市场正处于关键节点，重上4000点需要时间和契机。对于投资者而言，当下最重要的是保持耐心和信心，既不盲目追高，也不恐慌割肉。

　　沙漠雄鹰认为，由于“美联储议息决议”的靴子要到12月11日（周四）凌晨3：00才能落地，所以“指数横盘等方向、个股强弱听天命”的局面，可能还要延续一个交易日。这意味着短期内市场可能继续震荡，等待方向明确。

　　老沙形象地指出，重上4000点需要等待“金叉美女”。5日、10日、20日、30日均线自下往上为死叉、自上往下为金叉，只有当短期均线重新形成多头排列，市场才能获得强劲上行动力。

　　在投资理念上，应该向知名投资人林园学习。当被问及是否坚持片仔癀股票一股不卖时，林园回应称：“我卖它干什么？我觉得片仔癀是好东西，找不到！”这种长期主义思维，才是股市获利的关键。

　　投资本质上是一场人性的修炼。在市场低迷时保持希望，在市场狂热时保持警惕，在波动中保持冷静。正如一句投资格言所说：“股市最重要的不是预测未来，而是做好现在。”

　　展望未来，A股市场仍处于长期向好的趋势中。随着“十五五”规划逐步落地，经济结构持续优化，科技创新不断突破，资本市场有望迎来更加健康的发展。对于有准备的投资者而言，每一次市场调整都是优质标的的低吸机会。

　　在等待重上4000点的过程中，投资者可以积极调整持仓结构，布局那些符合国家战略方向、行业景气度高、业绩确定性强的好公司。当市场东风再次来临时，这些优质标的必将率先突破，为投资者带来丰厚回报。

　　12月14日，柳州市柳城县公安局发布警情通报，内容如下：来源丨柳城县公安局

　　当日，在香港进行的2025年世界乒乓球职业大联盟（WTT）总决赛混双决赛中，中国组合王楚钦/孙颖莎0比3不敌韩国组合林仲勋/申裕斌，获得亚军。12月13日，林仲勋/申裕斌（右）在比赛中。 新华社发（吕小炜摄）12月13日，林仲勋/申裕斌（右）在比赛中。

　　新华社照片，广州，2025年12月14日。12月14日，王丙乾同志遗体在广东广州市殡仪馆火化。受中共中央委托，中共中央政治局常委、全国人大常委会委员长赵乐际等专程前往广州市殡仪馆为王丙乾同志送别，并慰问其亲属。

　　关于“雅居洛阳”2025年购房补贴的公告根据《洛阳市2025年“洛享金秋嗨购神都”消费季活动方案》，在洛阳市中心城区（不含偃师区、孟津区）组织开展“雅居洛阳”2025年购房补贴活动，现将购房补贴公告如下：一、申请补贴时间2025年12月11日至2026年3月11日二、补贴范围及标

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